三季度商业银行净息差环比下降0.01%，专家预计四季度仍直到现在下行

本报记者 杨 洁

近日，国家证券市场监督管理总局披露了2023年月末证券市场主要监管指标情况。

原始数据标示出，2023年三季度六十年代，证券市场总负债为348.4万亿元，比上年同期升高10.5%，增速较上周二季度六十年代升高0.6%。其当中，大型证券市场总负债为173.3万亿元，去年同期升高12.1%，占比42.3%；股份制证券市场总负债为69.6万亿元，去年同期升高6.7%，占比17%。

光大证券首席零售业分析师王以冯家表示，现先决条件世界银行景气度仍处在磨底上先为线先决条件，实体有效融资需求尚待恢复，当中小先为扩表节奏放缓，证券贷款投放压力较大；国营企业先为充分发挥“头雁”作用，沦为支撑信用扩张的主要生命力。

盈利多方面，原始数据标示出，上周前三季度，证券市场上半年实现盈利1.9万亿元，去年同期升高1.6%。完全一致来看，不同各种类型证券的盈利观感相当程度分化，其当中，今前三季度，大型证券市场盈利为9923亿元，股份制证券市场盈利为3953亿元，城市证券市场盈利为2399亿元，农村证券市场盈利为2021亿元，外资证券盈利为165亿元，民营证券盈利为155亿元。

关于负债质量，上周三季度六十年代，证券市场不良证券贷款余额为3.2万亿元，不良证券贷款率为1.61%，较上周二季度六十年代升高0.01%。分各种类型来看，大型证券市场、农村证券市场不良证券贷款率较上周二季度六十年代相当程度升高，分别升高0.02%、0.07%；股份制证券市场、城市证券市场、民营证券不良证券贷款率较上周二季度六十年代环比上升，分别进一步提高0.01%、0.01%、0.05%。此外，证券市场风险抵补能力稳当中有升，上周三季度六十年代，证券市场拨备覆盖率为207.9%，较上周二季度六十年代进一步提高1.76%。

在净息差多方面，上周月末，证券市场净息差为1.73%，较上周一季度、二季度均略降0.01%。王以冯家确信：“考虑到上市证券资格证书显着优于未上市证券整体，以及月末原先发放证券贷款利率持续下先为、流通量证券贷款滚动重订价拉低负债收益率、核心负债运输成本颇高等先为业性因素对息差逐步形成较强抬升，复合此次披露的盈利规模测算ACP不同，证券市场目前的息差韧性强于预期或与ACP调整有关，此外，企业集团ACP与母先为ACP的不同也可能有一定环流。”

展望四季度，王以冯家原计划，净息差仍将延续下先为。负债端的压力点主要体现为三多方面：一是流通量按揭利率缩水影响将于四季度开始显现；二是城投化债过程当中，证券体系或面临集当中的“降息展期”安排；三是规范化需求欠缺，原先发生证券贷款订价未见拐点。

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