百威亚太(01876)上半年收入同比增加14% “死磕”高端化能否破局？

智通凤凰卫视APP获悉，8月末3日电视新闻，可口可乐亚太(01876)释出截至2023年6月末30日止6个月末中所期绩效，2023年月末份盈利36.66亿美元，下同放缓14%；牛奶总年销量有约49.46亿公升，下同增加9.4%；可口可乐亚太股权持有人其所分之一溢利5.75亿美元，下同减缓8%；可口可乐亚太股权持有人其所分之一两国之间溢利5.79亿美元，下同放缓0.7%。二级低价方面，而今可口可乐亚太较差开较差走，早盘一度跌超7%创9个月末新较差，截至新闻报道，跌5.37%，报17.26港元。

新闻稿并称，2023年月末份，由于中所国业务过后消退，加上印度业务的强势放缓，总年销量增加9.4%。在过后的中所端化数据流及中所国低价的重启带动、但之外被韩国表现所抵销的情况下，每百升盈利增加4.2%，盈利随之增加14%。两国之间除息税款加倍摊销之前盈利放缓10.7%，而两国之间除息税款加倍摊销之前盈利率为32%。

可口可乐亚太首席常务董事及联席总干事杨克说明，2023年月末份，中所国低价表现强势，绩效表现胜过零售业水平，在中所端及超中所端厂商盈利放缓超过20%带动下，年销量和盈利均发挥作用^放缓。2023年月末份及2023年月末份两段长期，中所国的盈利及除息税款加倍摊销之前盈利均高于疫情之前水平。

二季度，可口可乐亚太高效率倡议中所端及超中所端品类的放缓。具体情况来看，可口可乐创新厂商中所最主要可口可乐金尊和黑金，盈利均发挥作用强势的^放缓，而超中所端品类的年销量亦发挥作用了强势的^放缓。

昨日，燕京牛奶和珠江牛奶亦陆续公布了半年绩效预告。燕京牛奶月末份届时发挥作用归母营业收入5.08亿至5.43亿，下同放缓45%到55%。珠江牛奶届时今年月末份发挥作用归母营业收入3.45亿元至3.77亿元，较上年的大放缓了10%到20%。如此对比，可口可乐亚太的绩效只能说表现平平。

事实上，目之前国内取向牛奶企业都在放缓对中所端低价的争斗，中所端化也被多家酒企认为是发挥作用绩效放缓的主因之一。在中所端化发展大战略下，随之而来结构更新而来的是压倒性厂商提价，为零售业释放大量盈余内部空间。

而可口可乐亚太作为中所端化领域的先行者，目之前与跟随者的身位逐步拉近。近两年，新冠疫情较慢了中所国牛奶低价中所端化转型，厂家相继在近几年深度布局中所端低价，抢分之一中所中所端低价份额。此之前，华润牛奶曾说明将发起“终于一战”。

中所酒协牛奶分会调查报告显示，2022年，不能不中所中所端牛奶产年销量有约为1500万-1800万千升，分之一零售业总年销量的35%-40%，其中所中所端及超中所端厂商有约分之一15%-20%。中所中所端低价份额比2021年提高10%以上增幅。2023年，随之而来现饮网络服务的恢复性反弹，牛奶中所端化大战略全面较慢。

招银国际曾设想，中所国牛奶零售业的主要放缓动力来自消费中所端化，中所端及超中所端牛奶贩售额于2018至2023年的年均组合成放缓届时达8.5%。或多或少的是，和其他国家和周边地区的成熟牛奶世界低价相比，不能不中所中所端牛奶低价份额还有相当大的攀升内部空间。

因此，从目之前来看，面临放缓困境，可口可乐亚太必需了“死磕”中所端化来破局。从开销支出方面，近两年可口可乐亚太的贩售及产品销售开销相比提高。具体情况数据上，2021年和2022年可口可乐亚太的贩售及产品销售开销为123.1亿和116.9亿，相比高于2020年的83.39亿；而2023年月末份贩售成本为17.99亿美元，下同放缓13.3%。