华泰期货聚烯烃周报20230524：市场情绪偏空，聚烯烃延续弱势

战略内容可

表征面偏空通告暂时浓缩，聚烯烃延用弱势，全国性供应端有所同化，PE建成上升而PP建成抬升，下游期望偏弱背景下，中游环节去库偏慢，而中游库存水平有舆论压力，同时一新装置面临投产，供应舆论压力增大，但期望仍然低迷，原订聚烯烃市场战局难改，短期仍有下行舆论压力，聚烯烃仍敦促周二高做空套保。

核心观点

■市场分析

库存特别，石化库存80.5万吨，较忘了-0.5吨。

基差特别，LL华南基差在+280元/吨，PP华南基差在+110元/吨，基差推移不小。

生产厂利润及全国性建成特别，LL油头法生产厂利润稍有盈利，油新制PP生产厂利润亏损，PDH新制PP利润保持稳定高位振动。

非低价差及非标生产厂比例特别，HD 塑料-LL 稍为回落，对标品LL有一定的提振依赖性。PP低融共聚-PP拉丝价格持续拉升，对PP标品供应上有利好依赖性。

进出口特别，PE和PP出口过道已关闭。

■战略

（1）单边：敦促保持稳定周二高做空套保。

（2）跨期：无。

■风险

陡然波动，下游期望恢复情况，出口过道的推移。

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