民生证券：给予东富龙买入分级

民生证券市场入股有限Corporation周超泽,许睿全面性对东富龙进行研究者并公布了研究者成果《2022年中报财务状况预告点评：登革热冲击下财务状况仍然出众，定请求于奠定在此之后茁壮》，本报告对东富龙得出买入估价，当前股市为30.42元。

东富龙(300171)

事件：7同月11日Corporation公布半大奖财务状况预告，预计充分利用归母营业额3.91-4.25亿元，工业产值请求于长15%-25%；扣非营业额3.62-3.96亿元，工业产值请求于长18.19-29.30%。

登革热冲击下Corporation财务状况展现出仍然出众，月初未来将会快速恢复。Corporation单Q2充分利用归母营业额1.80-2.14亿元，工业产值下滑6.96%-21.74%，环比改变左右-14.7%-1.42%；预计扣非归母营业额1.64-1.98亿元，工业产值下滑17.2%-3.4%，环比改变-17.1%-0.1%。从3同月同月末开始至6同月，Corporation因苏州新冠登革热在经销、投入生产制造、供应链、采购等投入生产经营活动上受到较大冲击，凭借不强的管理能力也和金融业请求于长态势充分利用Q2财务状况环比小幅下滑。预计Corporation在月初苏州登革热冲击减退后未来将会加速财务状况修复，三四季度充分利用新协定单和合同开支的显著改善。

子Corporation多点开花多样化海洋信息技术业务布局，定请求于公开发行奠定Corporation在此之后茁壮。海洋生物化工金融业持续高景气，开启国内海洋生物化工上游企业在此之后茁壮。东富龙倚重海洋生物化工内侧及细胞治疗相关耗材的自主投入生产，在研工程项目中包涵只用技术的细胞扩请求于子系统、CAR-T细胞处理子系统、只用海洋生物反应纸制(MB)、只用搅拌纸制(MM)、CHO细胞及间充质胚胎无血清酵母菌、ProteinL和ProteinG亲和层析颗粒等，多个开发设计工程项目已进展至电子束/样机阶段。海洋生物化工上游相比较于化药品类多，杠杆长，金融业周期属性明显减弱。Corporation在2016年后陆续通过海崴海洋生物、千纯海洋生物、赛普过滤、东富龙海洋生物羰基等子Corporation布局超滤层析器材及子系统、含硫、超滤膜包、酵母菌等内侧业务，未来将会在各细分路肩充分利用国产替代及出口，请求于加海洋信息技术业务占比。Corporation拟定请求于公开发行不超过32亿元，投资于海洋生物化工装备行业研制成功该中心工程项目、江苏海洋生物医药装备行业化补给站工程项目、杭州生命科学行业化补给站工程项目等，奠定Corporation在此之后请求于长态势。

投资建议：Corporation作为国产化工装备龙头，致力于成为药物制造整体解决方案的的国际一流供应商，在海洋信息技术各个领域未来将会充分利用订单持续请求于长，预计2022-2024年归母营业额10.8、13.5、16.8亿元，分别工业产值请求于长30.4%、24.9%、24.9%，对应pe共五20、16、13倍，维持“推荐”估价。

风险提示：登革热反复冲击Corporation出现异常经营，国产替代进程不及预计，下游化工相关开支变小

证券市场之星星互联根据近三年公布的研报数据计算，中信建投证券市场贺菊颖研究者员一个团队对该股研究者十分深入，近三年得出结论准确度均值高达89.25%，其得出结论2022大奖分属营业额为盈余10.5亿，根据现价换算的得出结论PE为18.22。

除此以外盈余得出结论明细如下：

该股早先90几天后共有11家机构得出估价，买入估价9家，请求于持估价2家。根据近五年营收数据，证券市场之星星估值归纳工具显示，东富龙（300171）金融业内竞争力的护城河良好，盈余能力也一般，未来盈余茁壮性一般。税务相对健康，须注意的税务测试方法之外：应收账款/利润率。该股好Corporation测试方法3.5星星，好市价测试方法3星星，综合测试方法3星星。（测试方法一览表，测试方法范围：0 ~ 5星星，最高5星星）

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